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股票做杠杆 券商观点|建筑材料行业周报:整体回调,细分领域机会持续推荐
2024-12-23 03:29    点击次数:176

股票做杠杆 券商观点|建筑材料行业周报:整体回调,细分领域机会持续推荐

  2024-11-24,国盛证券发布一篇建筑材料行业的研究报告,报告指出,整体回调,细分领域机会持续推荐。

  报告具体内容如下:

11月29日,云南白药公告称,拟出资50亿元与中银国际投资共同投资设立中医类产业基金,该基金的目标认缴出资总额为70亿元。规模如此大的中医类产业基金在市场上较为少见,近年来持续动荡的云南白药此次大手笔动作,意欲何为?引发市场关注。

  2024年11月18日至11月22日建筑材料板块(SW)下跌2.33%,上证综指下跌1.91%,建材板块相对沪深300超额收益为0.27%。其中水泥(SW)下跌1.58%,玻璃制造(SW)下跌1.53%,玻纤制造(SW)下跌3.32%,装修建材(SW)下跌2.86%。本周建筑材料板块(SW)资金净流入额为-11.89亿元。 【周数据总结和观点】 根据统计,2024年10月地方政府债总发行量6831.33亿元,发行金额环比9月下降46.8%,截至目前,今年一般债发行规模1.97万亿元,同比-1.28万亿元,专项债发行规模5.78万亿元,同比+0.03万亿元,后续节奏有望进一步加速。化债加码政府财政压力有望减轻,企业资产负债表也存在修复的空间,市政工程类项目有望加快推进,市政管网及减隔震实物工作量有望加快落地,关注龙泉股份(002671)、青龙管业(002457)、中国联塑、震安科技(300767)。玻璃2024年需求承压,关注收储落地,重点关注光伏玻璃:2024年竣工需求转弱,6月后冷修加速,政策刺激下浮法玻璃价格企稳回升,中期需要关注收储等优化存量的政策落实情况。光伏玻璃需求持续增长,供给收缩,均衡点预计更快来临,价格弹性较大,推荐旗滨集团(601636)。消费建材持续推荐:消费建材受益二手房交易向好、消费补贴等优化存量政策,且具备长期提升市占率的逻辑,估值弹性大,持续推荐北新建材(000786)、伟星新材(002372),关注兔宝宝(002043)。水泥错峰停产加强,基建实物工作量上升,短期有涨价行情:水泥行业需求仍在寻底过程中,但企业不堪亏损错峰停产力度加强,水泥价格底部出现,近期协同减产和基建实物工作量提升下涨价明显,重点关注海螺水泥(600585)。玻纤底部已现,关注风电纱涨价:玻纤价格战结束,价格已触底回升,同时风电招标量快速增长,2025年作为十四五收官之年,装机量有望大增,风电纱涨价概率较大,推荐中国巨石(600176),关注中材科技(002080)。碳纤维:下游需求缓慢复苏,全年国内风电、氢瓶、热场等下游需求仍有增长,关注经济向好预期下的价格企稳情况。其他建材:关注绩优、有成长性个股,重点推荐濮耐股份(002225)。 水泥近期市场变动:截至2024年11月22日,全国水泥价格指数424.32元/吨,环比前一周下降0.62%,全国水泥出库量342.6万吨,环比前一周减少0.71%,其中直供量194万吨,环比前一周减少1.0%,全国水泥熟料产能利用率43.7%,环比前一周下降17.5pct,全国水泥库容比67.39%,环比前一周增长0.63pct。本周下游需求偏弱,部分企业提前补库囤货,下游多以消纳库存为主。 玻璃近期市场变动:本周浮法玻璃均价1458.02元/吨,较上周涨幅0.29%,全国13省样本企业原片库存4282万重箱,环比上周+142万重箱,年同比+439万重箱。本周华东、华南价格稳定,华北下跌1-4元/重箱,周内多数企业出货放缓,需求端目前南北方加工厂均订单尚可,部分出口订单存赶工情况,预计短期现货价格随期货盘面震荡。 玻纤近期市场变动:本周无碱粗纱价格环比基本持平,局部中小厂成交偏灵活。需求端,传统玻璃钢等市场开工无明显好转,但风电、热塑等细分市场需求支撑延续;供应端,本周无产线变动;库存端,整体库存维持小增走势。短期来看价格大概率维稳延续。本周电子纱价格报稳。需求端,下游CCL订单增量不多;供应端,前期个别产线点火复产,供应量增加预期增强;短期内,考虑各厂库存压力,价格调整空间不大。截至11月21日,国内2400tex无碱缠绕直接纱均价3607.5元/吨(主流含税送到),环比前一周持平,同比上涨9.49%;电子纱G75主流报价8600-9000元/吨,7628电子布主流报价3.8-4.0元/米,环比前一周持平。 消费建材近期市场变动:消费建材需求端延续弱复苏状态,上游原材料中,苯乙烯、丙烯酸丁酯、天然气价格环比上周上涨,铝合金价格环比上周下降,沥青价格环比上周持平。 碳纤维近期市场变动:本周碳纤维市场价格环比暂稳。周内产量1291吨,开工率51.6%,开工负荷略有提升;周内库存量窄幅降至16720吨。本周行业单位生产成本12.16万/吨,对应吨毛利-1.55万,毛利率-14.65%,盈利继续磨底。根据百川盈孚10月碳纤维及制品进出口数据,10月碳纤维行业进口总量1409.23吨,出口总量1119.9吨,净进口289.33吨;对应单月碳纤维行业进出口均价分别为37.88美元/公斤、21.73美元/公斤。 风险提示:政策落地不及预期风险,地产需求回暖不及预期风险,原材料价格持续快速上涨风险。

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